O presidente do Banco Central (BC), Gabriel Gal\u00edpolo, ofereceu uma reflex\u00e3o profunda sobre a elevada taxa de juros no Brasil. Em palestra na FEA-USP, ele apontou que as raz\u00f5es para essa discrep\u00e2ncia hist\u00f3rica em rela\u00e7\u00e3o a outros pa\u00edses n\u00e3o parecem ser meramente conjunturais, mas sim de natureza estrutural.<\/p>\n
Gal\u00edpolo tra\u00e7ou um paralelo hist\u00f3rico, relembrando debates econ\u00f4micos do passado, como a industrializa\u00e7\u00e3o nos anos 50 e o combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o nos anos 70 e 80. Ele destacou que o Brasil enfrentou um per\u00edodo prolongado de infla\u00e7\u00e3o acima de tr\u00eas d\u00edgitos, gerando vasta bibliografia sobre o tema.<\/p>\n
Atualmente, o foco se volta para os juros. Gal\u00edpolo mencionou a perplexidade internacional diante de uma taxa de 14,75% em um cen\u00e1rio de crescimento econ\u00f4mico, pleno emprego e infla\u00e7\u00e3o fora da meta. Essa disson\u00e2ncia, segundo ele, \u00e9 uma anomalia que a gera\u00e7\u00e3o atual precisa desvendar.<\/p>\n
Para ilustrar a complexidade, Gal\u00edpolo usou a met\u00e1fora de que o Brasil parece necessitar de “doses cavalares do rem\u00e9dio” por um per\u00edodo muito maior para alcan\u00e7ar efeitos similares aos de outros pa\u00edses, que utilizam doses menos elevadas. Essa necessidade de interven\u00e7\u00f5es mais fortes e prolongadas sugere um problema de base.<\/p>\n
O presidente do BC comparou a situa\u00e7\u00e3o com o uso do cart\u00e3o de cr\u00e9dito, onde taxas de 14,75% ao m\u00eas, e n\u00e3o ao ano, s\u00e3o comuns para uma parcela significativa da popula\u00e7\u00e3o. Essa realidade evidencia a **alta sensibilidade** e a complexidade dos canais de transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria no Brasil.<\/p>\n
Gal\u00edpolo ressaltou que, mesmo com uma taxa de juros t\u00e3o alta, a redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto percentual no cart\u00e3o de cr\u00e9dito tem um **impacto limitado**. Isso ocorre porque outros fatores, como a pol\u00edtica de cr\u00e9dito, que deveria ser um canal de transmiss\u00e3o fundamental, funcionam de maneira peculiar.<\/p>\n
Um dado alarmante citado por Gal\u00edpolo \u00e9 que cerca de **40 milh\u00f5es de brasileiros utilizam cart\u00e3o de cr\u00e9dito com 60% de inadimpl\u00eancia**. Ele comparou essa situa\u00e7\u00e3o a um avi\u00e3o que cai 60% das vezes, afirmando que um produto com tal \u00edndice de inadimpl\u00eancia apresenta um **erro de concep\u00e7\u00e3o**.<\/p>\n
Mesmo entre os que n\u00e3o est\u00e3o com o cr\u00e9dito totalmente em atraso, as taxas podem chegar a 7% ao m\u00eas, o que \u00e9 consideravelmente alto. Essa realidade, segundo o presidente do BC, aponta para um **arranjo estrutural** que precisa ser revisto.<\/p>\n
Gal\u00edpolo observou que muitos brasileiros n\u00e3o se consideram endividados se n\u00e3o estiverem com o pagamento de uma presta\u00e7\u00e3o em atraso. O limite do cart\u00e3o de cr\u00e9dito, muitas vezes, \u00e9 visto como uma **reserva de renda para emerg\u00eancias**, e n\u00e3o como uma d\u00edvida.<\/p>\n
No entanto, o presidente do BC frisou que o **cr\u00e9dito rotativo**, utilizado nessas emerg\u00eancias, \u00e9 o **tipo de cr\u00e9dito mais caro existente**. Essa percep\u00e7\u00e3o equivocada sobre o endividamento e o custo real do cr\u00e9dito contribui para a manuten\u00e7\u00e3o de um ciclo de juros elevados e de dif\u00edcil normaliza\u00e7\u00e3o.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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