O ano de 2026 marcou um ponto de inflex\u00e3o para o mercado de Software as a Service (SaaS). Uma onda de p\u00e2nico varreu o setor com a ascens\u00e3o da intelig\u00eancia artificial (IA), agentes aut\u00f4nomos e o vibe coding, levantando a quest\u00e3o: ser\u00e1 o fim do SaaS como conhecemos? Os n\u00fameros s\u00e3o alarmantes, com empresas de SaaS vendo seus m\u00faltiplos de proje\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/lucro despencarem de 84x em 2022 para 22,7x em 2026, um patamar inferior ao de companhias tradicionais do S&P 500.<\/p>\n
A atualiza\u00e7\u00e3o do Claude, da Anthropic, no in\u00edcio do ano, intensificou o temor, resultando em perdas de mais de US$ 300 bilh\u00f5es em valor de mercado para gigantes como Salesforce, Microsoft e Workday. Esse cen\u00e1rio deu origem ao termo “SaaSpocalypse”, o ju\u00edzo final onde a IA determinar\u00e1 quais empresas de software sobreviver\u00e3o. Mas, para al\u00e9m do p\u00e2nico, qual a real dimens\u00e3o dessa transforma\u00e7\u00e3o? Investidores e fundadores compartilham vis\u00f5es sobre o impacto da IA no mercado de SaaS, concordando que nada ser\u00e1 como antes.<\/p>\n
Conforme aponta William Cordeiro, managing partner no SaaSholic, empresas de software sempre foram valorizadas pela previsibilidade. A atual press\u00e3o sobre as gigantes de tecnologia as for\u00e7a a demonstrar como est\u00e3o se reinventando em um mercado em r\u00e1pida evolu\u00e7\u00e3o. Muitas, segundo ele, ainda n\u00e3o apresentaram um direcionamento claro para essa reinven\u00e7\u00e3o, conforme divulgado pela reportagem do Startups.<\/p>\n
A Salesforce, por exemplo, tem investido em IA com produtos como o Agentforce, que j\u00e1 representa US$ 500 milh\u00f5es em Receita Anual Recorrente (ARR) e quadruplica de tamanho anualmente. No entanto, a transi\u00e7\u00e3o de um modelo tradicional por assento para precifica\u00e7\u00f5es baseadas em uso ou resultado, como \u00e9 o caso da IA, representa uma aposta com sacrif\u00edcio de receita no curto prazo.<\/p>\n
William Cordeiro questiona a postura de investidores institucionais, como fundos de pens\u00e3o, que precisam proteger e multiplicar patrim\u00f4nio. A d\u00favida reside em vender posi\u00e7\u00f5es agora ou esperar para ver a adapta\u00e7\u00e3o das empresas, ou ainda, investir em quem j\u00e1 est\u00e1 em alta.<\/p>\n
A maioria dos especialistas consultados pelo Startups acredita que a rea\u00e7\u00e3o do mercado \u00e0 chamada “morte do SaaS” foi exagerada. Manoel Lemos, investidor da HeyHo Ventures, afirma n\u00e3o comprar a ideia de que o SaaS ou o software em si morreram, mas concorda que “o software como a gente conhece morreu”.<\/p>\n
Sidney Chameh, fundador da DGF Investimentos, lembra que o mercado j\u00e1 passou por diversos p\u00e2nicos, desde mainframes at\u00e9 a computa\u00e7\u00e3o em nuvem. A necessidade por aplica\u00e7\u00f5es, segundo ele, sempre existiu e sempre se adapta, como divulgado pela reportagem do Startups.<\/p>\n
Rapha Avellar, fundador da BrandLovers, sentiu diretamente o impacto da IA. Pouco ap\u00f3s receber um aporte de R$ 35 milh\u00f5es, a empresa “matou” seu principal produto para lan\u00e7ar uma oferta baseada em IA, o Creator Ads. Ele descreve a IA como uma “pedra no sapato” dos neg\u00f3cios tradicionais de tecnologia.<\/p>\n
Avellar explica que a IA for\u00e7a uma reavalia\u00e7\u00e3o sobre a dura\u00e7\u00e3o da vantagem competitiva no mundo moderno. “At\u00e9 pouco tempo atr\u00e1s, as grandes empresas de software estavam acostumadas a negociar em m\u00faltiplos alt\u00edssimos, o que implica que voc\u00ea est\u00e1 pagando por crescimento e fluxo de caixa que est\u00e1 l\u00e1 na frente”, destaca.<\/p>\n
Apesar disso, ele reconhece que h\u00e1 um elemento de histeria no mercado. Empresas com efeitos de rede estabelecidos e credibilidade, com responsabilidade pelas transa\u00e7\u00f5es, t\u00eam mais chances de perdurar, segundo sua avalia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
As grandes empresas ainda possuem vantagens cruciais em um cen\u00e1rio dominado pela IA: reputa\u00e7\u00e3o e dados, o “system of record”. William Cordeiro explica que ser o “system of record” do cliente significa que tudo acontece ali, com um valor imenso. No entanto, solu\u00e7\u00f5es ag\u00eanticas que leem esses dados via APIs e executam tarefas podem capturar mais valor.<\/p>\n
Daniel Heise, do DGF, v\u00ea a IA e os agentes como uma nova ordem de magnitude para os softwares, aumentando a capacidade de escala e permitindo a captura de mais valor. As empresas podem vender n\u00e3o apenas a ferramenta, mas a capacidade completa de trabalho, cobrando por resultado.<\/p>\n
Os SaaS mais afetados s\u00e3o aqueles que atuam em camadas transacionais, como Workday, Atlassian e Asana, cujas aplica\u00e7\u00f5es menos sofisticadas no uso de dados s\u00e3o mais vulner\u00e1veis a agentes. Daniel Chalfon, partner na Astella, exemplifica: empresas com alto turnover e muitas vagas podem precisar de menos funcion\u00e1rios para an\u00e1lise de curr\u00edculos com o aux\u00edlio da IA.<\/p>\n
Henrique Uehara, s\u00f3cio no DGF, complementa que as empresas mais amea\u00e7adas s\u00e3o as que n\u00e3o geram ROI claro e cujas solu\u00e7\u00f5es s\u00e3o facilmente replic\u00e1veis, especialmente produtos simples ou com baixa barreira tecnol\u00f3gica, que a IA substitui com facilidade.<\/p>\n
A quest\u00e3o fundamental n\u00e3o \u00e9 se o SaaS sobreviver\u00e1, mas como os players que prosperaram no boom recente “cruzar\u00e3o o abismo”. Daniel Heise aponta a camada intermedi\u00e1ria do software como o campo de disputa, onde a conex\u00e3o entre IA e “systems of record” permitir\u00e1 que agentes executem workflows inteiros. Se os incumbentes vacilarem, esse “system of record” pode ser reconstru\u00eddo do zero pela IA.<\/p>\n
Guta Tolmasquim, fundadora e CEO da PurpleMetrics, afirma que a sobreviv\u00eancia depende de ir al\u00e9m de ser apenas uma ferramenta. \u00c9 preciso entender que a aplica\u00e7\u00e3o deve abranger todo o workflow do usu\u00e1rio, resolvendo suas demandas e deixando o humano em um papel de editor. Isso exigir\u00e1 uma reavalia\u00e7\u00e3o do escopo de cada software na vida do cliente.<\/p>\n
Os investidores buscam entender se as empresas estabelecidas conseguir\u00e3o o catch-up tecnol\u00f3gico. Aquelas que n\u00e3o demonstrarem direcionamento ser\u00e3o punidas pelo mercado, segundo Daniel Chalfon.<\/p>\n
Por outro lado, as que se adaptarem podem experimentar um crescimento sem precedentes. Daniel Heise acredita que o mercado de SaaS ainda est\u00e1 subestimado a longo prazo, e o futuro modelo e tamanho do software podem ser inimagin\u00e1veis.<\/p>\n
William Cordeiro compara a situa\u00e7\u00e3o com a m\u00fasica: as pessoas n\u00e3o pararam de ouvir ao migrarem do CD para o Spotify, pelo contr\u00e1rio, passaram a ouvir mais. Da mesma forma, as pessoas continuar\u00e3o a comprar software, mesmo com a mudan\u00e7a na forma de distribui\u00e7\u00e3o. Elas comprar\u00e3o mais software.<\/p>\n
Sidney Chameh conclui que a quest\u00e3o crucial \u00e9 como o modelo de SaaS pode e deve evoluir. “A gente n\u00e3o acredita que o software vai ser dizimado. Pelo contr\u00e1rio, seguimos investindo. O que importa \u00e9 continuar resolvendo dores reais dos clientes. \u00c9 o que sustenta o setor h\u00e1 d\u00e9cadas”, finaliza.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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