O cen\u00e1rio econ\u00f4mico atual, marcado por juros elevados e infla\u00e7\u00e3o persistente, tem criado oportunidades \u00fanicas no mercado de Fundos de Investimento Imobili\u00e1rio (FIIs). Andr\u00e9 Bacci, um nome de refer\u00eancia entre os investidores, tem aproveitado esse momento para **reposicionar sua carteira**, buscando lucros em estrat\u00e9gias que antes poderiam parecer incomuns.<\/p>\n
Bacci tem direcionado seu olhar para fundos que apresentam **descontos significativos em suas cotas**, bem como para aqueles que est\u00e3o passando por processos de **desmontagem ou liquida\u00e7\u00e3o**. Essa abordagem, segundo ele, pode gerar retornos interessantes, especialmente em fundos de gest\u00e3o passiva.<\/p>\n
\u201cEm fundo de gest\u00e3o passiva, eu estou operando muito o desmonte e desfazimento deles. E, surpreendentemente, \u00e9 lucrativo desmontar fundo\u201d, afirmou Bacci durante sua participa\u00e7\u00e3o no programa Liga de FIIs, do InfoMoney. Ele ressalta, contudo, que essa estrat\u00e9gia exige cautela devido \u00e0 **baixa liquidez e dificuldade de escala**, sendo mais oportuna em momentos espec\u00edficos do mercado.<\/p>\n
No que diz respeito ao cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico, Bacci observa que a **infla\u00e7\u00e3o mais elevada tende a beneficiar os fundos de papel** cujos rendimentos s\u00e3o atrelados ao IPCA, especialmente aqueles com gest\u00e3o ativa. \u201cEssa infla\u00e7\u00e3o alta vai dar alguns ganhos grandes nesses fundos de papel mais focados em IPCA\u201d, comentou.<\/p>\n
Por outro lado, a **manuten\u00e7\u00e3o de juros altos tamb\u00e9m sustenta dividend yields atrativos em fundos imobili\u00e1rios de tijolo**. O investidor destacou que, mesmo com a taxa Selic em patamares elevados, \u00e9 poss\u00edvel encontrar fundos de tijolo oferecendo rendimentos de 10% a 11% ao ano, o que ele considera \u201cuma maravilha\u201d.<\/p>\n
A carteira de Andr\u00e9 Bacci tem passado por uma **migra\u00e7\u00e3o gradual de fundos de papel para ativos de tijolo**. Esse processo, no entanto, tem sido mais lento do que o previsto, devido \u00e0s constantes mudan\u00e7as no cen\u00e1rio econ\u00f4mico. \u201cMudou todo o contexto econ\u00f4mico em dois anos, duas vezes. Eu n\u00e3o consegui terminar de girar a carteira ainda\u201d, explicou.<\/p>\n
Al\u00e9m dos fundos tradicionais, Bacci tamb\u00e9m tem posi\u00e7\u00f5es em **ativos considerados mais \u201cestressados\u201d pelo mercado**, como fundos com rendimentos zerados e ve\u00edculos em processo de desmonte. A forte queda nas cotas desses fundos pode transform\u00e1-los em oportunidades semelhantes a investimentos prefixados, segundo sua vis\u00e3o.<\/p>\n
Ao comentar sobre o cen\u00e1rio para Fiagros (Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais) e FI-Infra (Fundos de Investimento em Infraestrutura), Bacci demonstra prefer\u00eancia por **estruturas de cr\u00e9dito em detrimento de equity**. Ele v\u00ea fundos de infraestrutura ligados a cr\u00e9dito como beneficiados pelo elevado patamar do CDI e pela menor duration das opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
\u201cEstou muito feliz com a situa\u00e7\u00e3o de fundos de cr\u00e9dito. Duration baixa, vencimento curto, CDI nas alturas e ainda pre\u00e7o depreciado\u201d, concluiu, refor\u00e7ando sua estrat\u00e9gia de buscar **retornos consistentes em cen\u00e1rios de incerteza econ\u00f4mica**.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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