O n\u00edvel de endividamento das fam\u00edlias brasileiras atingiu um recorde hist\u00f3rico, com quase 30% da renda comprometida com juros e parcelas. Esse cen\u00e1rio, j\u00e1 preocupante no Brasil, ganhou uma nova dimens\u00e3o em Nova York, onde investidores estrangeiros demonstraram um n\u00edvel de apreens\u00e3o surpreendente, segundo Gabriel Raoni, s\u00f3cio e cogestor da IP Capital Partners.<\/p>\n
Durante a Brasil Week, evento que re\u00fane executivos e investidores no exterior, Raoni observou que a inquieta\u00e7\u00e3o dos estrangeiros com o ciclo de cr\u00e9dito do pa\u00eds vai al\u00e9m do debate local. Ele destacou que o descolamento entre o crescimento da renda e o do consumo em 2024 \u00e9 um sinal de alerta.<\/p>\n
Enquanto a renda das fam\u00edlias cresceu cerca de 4% em termos reais neste ano, o mercado de cr\u00e9dito expandiu entre 6,5% e 7%, e o consumo avan\u00e7ou apenas 1%. Isso sugere que o cr\u00e9dito adicional n\u00e3o est\u00e1 impulsionando o consumo, mas sim sendo direcionado para o pagamento de d\u00edvidas, conforme relatado por Gabriel Raoni. Essa an\u00e1lise foi divulgada em entrevista ao podcast Stock Pickers, do InfoMoney.<\/p>\n
O cen\u00e1rio atual, embora sustentado por baixo desemprego e est\u00edmulos fiscais, levanta preocupa\u00e7\u00f5es sobre o futuro. Gabriel Raoni, da IP Capital Partners, aponta que o foco dos investidores estrangeiros est\u00e1 em 2027 e 2028, per\u00edodos que podem apresentar um cen\u00e1rio de maior risco. A preocupa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 com o pr\u00f3ximo ano, mas com o que pode vir depois.<\/p>\n
A proje\u00e7\u00e3o de um cen\u00e1rio de ‘tempestade perfeita’ inclui a acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, possivelmente influenciada por conflitos globais e alta de commodities, juros que n\u00e3o cedem, aumento do desemprego e uma consequente restri\u00e7\u00e3o na oferta de cr\u00e9dito por parte dos bancos. Essa combina\u00e7\u00e3o pode levar a um aumento expressivo da inadimpl\u00eancia.<\/p>\n
Raoni compara o ciclo de cr\u00e9dito a uma corrida de carros, onde 2027 pode marcar uma curva apertada. A quest\u00e3o \u00e9 saber quais ‘carrinhos’, representando os bancos, conseguir\u00e3o fazer essa curva sem capotar. O cr\u00e9dito para pessoas f\u00edsicas \u00e9 o ponto de maior aten\u00e7\u00e3o nesse contexto. No segmento corporativo, os problemas s\u00e3o vistos como mais pontuais.<\/p>\n
O gestor da IP Capital ressalta que o brasileiro est\u00e1, de fato, ganhando mais, mas, ao inv\u00e9s de se desalavancar, est\u00e1 se alavancando<\/b>. Essa din\u00e2mica \u00e9 preocupante, especialmente quando se observa o comportamento do consignado privado, que deveria funcionar como uma ferramenta de substitui\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas caras por mais baratas, mas que n\u00e3o tem apresentado o efeito esperado.<\/p>\nCr\u00e9dito para PMEs e o alerta do consignado privado<\/h3>\n
Para pequenas e m\u00e9dias empresas, espera-se um aumento na inadimpl\u00eancia, mas sem propor\u00e7\u00f5es que mudem drasticamente o cen\u00e1rio. No entanto, o comportamento do cr\u00e9dito consignado privado chamou a aten\u00e7\u00e3o de Raoni. Essa linha de cr\u00e9dito foi criada justamente para oferecer alternativas mais vantajosas, permitindo que os tomadores de empr\u00e9stimo substitu\u00edssem d\u00edvidas mais caras por outras com juros menores.<\/p>\n
A constata\u00e7\u00e3o \u00e9 que essa ferramenta n\u00e3o est\u00e1 sendo utilizada como o esperado. Em vez de reduzir o endividamento geral, os brasileiros continuam a aumentar sua alavancagem. Esse \u00e9 um dos pontos que mais evidenciam a preocupa\u00e7\u00e3o levantada pelo gestor em rela\u00e7\u00e3o ao futuro do ciclo de cr\u00e9dito no pa\u00eds, um alerta que parece ser mais sentido no exterior do que internamente.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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