Grandes companhias listadas na Bolsa brasileira enfrentam um ambiente de forte press\u00e3o financeira, com d\u00edvidas elevadas e aumento do estresse no cr\u00e9dito. Contudo, investidores estrangeiros come\u00e7am a enxergar oportunidades em um mercado considerado historicamente descontado.<\/p>\n
O cen\u00e1rio de juros altos por prolongado tempo assusta, mas tamb\u00e9m atrai quem busca valor onde parte dos investidores v\u00ea apenas risco. A preocupa\u00e7\u00e3o com o ciclo de cr\u00e9dito dom\u00e9stico ganha for\u00e7a no debate entre gestores, que alertam para a situa\u00e7\u00e3o de algumas empresas importantes.<\/p>\n
Conforme informa\u00e7\u00e3o divulgada no programa AfterMarket, do Stock Pickers, grandes empresas dominantes de mercado em algum momento j\u00e1 apresentam problemas de d\u00edvida s\u00e9rios, com necessidade de reestrutura\u00e7\u00f5es e “haircuts” (descontos). A situa\u00e7\u00e3o \u00e9 ainda mais delicada para as pequenas e m\u00e9dias. A mat\u00e9ria cita Cosan (CSAN3), Via Varejo (BHIA3) e Grupo P\u00e3o de A\u00e7\u00facar (PCAR3) como exemplos de empresas passando por pesadas reestrutura\u00e7\u00f5es de d\u00edvida. Grupos como Simpar (SIMH3) e CSN (CSNA3) tamb\u00e9m est\u00e3o na lista de aten\u00e7\u00e3o por hist\u00f3rico de alavancagem.<\/p>\n
A mudan\u00e7a de postura de controladores chamou a aten\u00e7\u00e3o de Christian Keleti, da Alpha Key. Ele observa que poucas vezes se viu empres\u00e1rios dispostos a se desfazer de ativos relevantes para honrar d\u00edvidas, o que indica a gravidade da situa\u00e7\u00e3o para a estrutura de capital de algumas companhias.<\/p>\n
O pano de fundo \u00e9 uma curva de juros que, at\u00e9 recentemente, girava em torno de 14% ao ano. Esse patamar de juros pressiona qualquer projeto financiado, levantando o questionamento sobre quais projetos conseguem se sustentar com custos t\u00e3o elevados. Bruno Serra, da Ita\u00fa Asset, identificou a raiz do problema na dificuldade do governo em ancorar as expectativas de infla\u00e7\u00e3o de longo prazo, o que gera fragilidade e impede o alongamento do ciclo de cr\u00e9dito.<\/p>\n
Andrew Reider, da WHG, tamb\u00e9m alertou para o endividamento das fam\u00edlias brasileiras. Ele mencionou que, em conversas com investidores estrangeiros em Nova York, foi apontado que cerca de 30% da renda j\u00e1 est\u00e1 comprometida com o servi\u00e7o da d\u00edvida. Apesar do crescimento da renda, os brasileiros est\u00e3o se alavancando ainda mais, em vez de quitar d\u00e9bitos.<\/p>\n
Apesar do cen\u00e1rio adverso, o grupo de gestores identificou oportunidades no mercado acion\u00e1rio. Keleti apresentou um levantamento que mostra que praticamente todos os 12 principais setores da Bolsa est\u00e3o pr\u00f3ximos do piso de m\u00faltiplos dos \u00faltimos cinco anos, indicando um potencial de barganha.<\/p>\n
No entanto, o gestor faz ressalvas importantes. Ele adverte que nem tudo que parece barato \u00e9, de fato, uma oportunidade. Empresas de setores como consumo de baixa renda e varejo podem n\u00e3o entregar os resultados esperados, o que significa que o desconto real pode ser menor do que aparenta \u00e0 primeira vista. A an\u00e1lise de m\u00faltiplos hist\u00f3ricos deve ser feita com cautela, considerando a capacidade de entrega das empresas.<\/p>\n
Keleti destacou que enxerga uma assimetria favor\u00e1vel em companhias pouco endividadas e l\u00edderes de mercado. Ele citou a Mills (MILS3), empresa de loca\u00e7\u00e3o de equipamentos, que recebeu uma oferta de aquisi\u00e7\u00e3o de cerca de US$ 500 milh\u00f5es, como exemplo de valuation atrativo. A sa\u00edda de boas empresas do mercado por valuations baixos sinaliza que o mercado brasileiro chama a aten\u00e7\u00e3o de investidores externos.<\/p>\n
A Localiza (RENT3) foi outro exemplo citado. A a\u00e7\u00e3o, que j\u00e1 negociou entre 25 e 30 vezes o lucro, hoje est\u00e1 em cerca de 10 vezes, mesmo com a concorr\u00eancia de carros el\u00e9tricos chineses. Keleti sugere que o temor em comprar a Localiza a esse m\u00faltiplo pode estar exagerado, abrindo uma oportunidade para quem busca valor em empresas consolidadas.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Bolsa brasileira atrai gringos com pre\u00e7os baixos, mesmo com empresas endividadas, segundo gestores Grandes companhias listadas na Bolsa brasileira enfrentam […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":14884,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"maa_idioma":"","maa_pais":"","footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-14874","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14874","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14874"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14874\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14884"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14874"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14874"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14874"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}