O cen\u00e1rio de al\u00edvio inflacion\u00e1rio, que contava com a contribui\u00e7\u00e3o dos bens industriais, come\u00e7a a mudar. A press\u00e3o do petr\u00f3leo, intensificada pela guerra no Oriente M\u00e9dio, est\u00e1 elevando os custos de produ\u00e7\u00e3o e log\u00edstica, impactando diretamente os pre\u00e7os de uma cesta de produtos que at\u00e9 ent\u00e3o era vista como um motor de desacelera\u00e7\u00e3o para o IPCA.<\/p>\n
Economistas e o mercado financeiro observam com aten\u00e7\u00e3o essa revers\u00e3o, que pode significar uma menor ajuda na queda da infla\u00e7\u00e3o oficial ao longo de 2026. A expectativa \u00e9 de que bens industriais, que representam cerca de 23% do IPCA, deixem de ser um vetor desinflacion\u00e1rio e passem a contribuir positivamente para a alta de pre\u00e7os.<\/p>\n
Conforme informa\u00e7\u00f5es divulgadas pelo Broadcast, sistema de not\u00edcias em tempo real do Grupo Estado, o choque de oferta global causado pelo conflito no Oriente M\u00e9dio afetou o fornecimento de petr\u00f3leo e outras mat\u00e9rias-primas. Essa din\u00e2mica est\u00e1 alterando a trajet\u00f3ria de pre\u00e7os de bens industriais, que j\u00e1 mostram tend\u00eancia de alta ap\u00f3s o conflito, conforme aponta a an\u00e1lise de profissionais do mercado.<\/p>\n
At\u00e9 ent\u00e3o, os bens industriais vinham apresentando uma evolu\u00e7\u00e3o tranquila nos pre\u00e7os, com uma correla\u00e7\u00e3o positiva com a desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar frente ao real em 2026. No entanto, dados recentes do atacado j\u00e1 indicam uma mudan\u00e7a nesse panorama. O \u00cdndice Geral de Pre\u00e7os \u2013 Disponibilidade Interna (IGP-DI), que mede a varia\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os ao produtor, revelou uma revers\u00e3o no quadro benigno. Um indicador espec\u00edfico para o setor industrial, o “core industrial”, subiu para 2,5% em abril, a maior taxa para o m\u00eas desde pelo menos 2010.<\/p>\n
A estrategista de infla\u00e7\u00e3o da Warren Investimentos, Andr\u00e9a Angelo, destaca que o aumento do pre\u00e7o do petr\u00f3leo passou a pressionar de forma disseminada os \u00edndices de pre\u00e7os em abril, elevando custos industriais e log\u00edsticos. Ela exemplifica a disparada de embalagens pl\u00e1sticas, que passaram de 33% para 38% de mar\u00e7o a abril, indicando que a press\u00e3o se origina do choque da guerra, apesar da desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar.<\/p>\n
Para Andr\u00e9a, os bens industriais devem encerrar o ano perto de 3,2% no IPCA. “No in\u00edcio do ano, ach\u00e1vamos que os itens industriais seriam um vetor de desinfla\u00e7\u00e3o, mas isso se reverteu”, afirma a economista, ressaltando a mudan\u00e7a de perspectiva para o segmento.<\/p>\n
O economista-chefe para Brasil do Barclays, Roberto Secemski, observa que itens de higiene pessoal foram respons\u00e1veis por dois ter\u00e7os da alta dos bens industriais em abril. Essa eleva\u00e7\u00e3o \u00e9 atribu\u00edda \u00e0 combina\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os mais caros de mat\u00e9rias-primas e fretes, al\u00e9m de uma certa resili\u00eancia do consumo, possivelmente impulsionada por medidas de est\u00edmulo como a isen\u00e7\u00e3o maior do Imposto de Renda. Secemski tamb\u00e9m aponta um in\u00edcio de ano mais pressionado em itens como aparelhos eletroeletr\u00f4nicos e celulares, que embora ainda estejam no campo negativo em 12 meses, deixaram as m\u00ednimas.<\/p>\n
O Barclays revisou sua proje\u00e7\u00e3o para o avan\u00e7o anual dos itens industriais no IPCA de 2,9% para 3,8%, ante 5% estimados para o \u00edndice cheio. Essa revis\u00e3o reflete a expectativa de um f\u00f4lego maior desta parte da infla\u00e7\u00e3o na segunda metade do ano, indicando que a tend\u00eancia altista para os produtos industrializados deve persistir.<\/p>\n
O economista da gestora Quantitas, Jo\u00e3o Fernandes, aponta que, al\u00e9m da alta do petr\u00f3leo, o comportamento da economia chinesa tamb\u00e9m contribui para a acelera\u00e7\u00e3o recente nos bens industriais. A China, que vinha de uma desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e infla\u00e7\u00e3o baixa, agora se v\u00ea mais exposta \u00e0 importa\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo, o que eleva sua infla\u00e7\u00e3o geral e encarece os itens exportados. Esses produtos chegam a pre\u00e7os maiores nos emergentes, elevando a infla\u00e7\u00e3o local.<\/p>\n
Fernandes tamb\u00e9m alerta para a expectativa de que a infla\u00e7\u00e3o de itens de vestu\u00e1rio comece a sentir o efeito altista do pre\u00e7o do algod\u00e3o, que ainda n\u00e3o foi totalmente repassado. Com o petr\u00f3leo elevando o custo do poli\u00e9ster, o algod\u00e3o, como substituto, tem sua demanda aumentada, impulsionando seus pre\u00e7os. Essa din\u00e2mica, combinada com a press\u00e3o do petr\u00f3leo, sinaliza que a influ\u00eancia desinflacion\u00e1ria dos bens industriais sobre o IPCA est\u00e1 cada vez menor.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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