O mercado de cr\u00e9dito para m\u00e9dias e grandes empresas passa por uma transforma\u00e7\u00e3o silenciosa, com gestoras e DTVMs menores ganhando espa\u00e7o, oferecendo opera\u00e7\u00f5es sob medida via FIDCs.<\/p>\n
Essas casas regionais exploram proximidade, tecnologia e estruturas de mercado de capitais para atender empresas que os bancos tradicionais deixam de lado.<\/p>\n
Conforme informa\u00e7\u00f5es da Azumi Investimentos, do Grupo IOX, da Audax Capital e do relat\u00f3rio Panorama PME, de 2025, da Serasa Experian, o movimento acelera enquanto as condi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito seguem assim\u00e9tricas no pa\u00eds.<\/p>\n
Com foco em escala, os grandes bancos t\u00eam reduzido o apetite por concess\u00f5es de nicho e por segmentos que exigem estrutura dedicada.<\/p>\n
Para Edgar Ara\u00fajo, CEO da Azumi Investimentos, “\u00c9 mais f\u00e1cil para a institui\u00e7\u00e3o financeira criar um produto e fazer com que as empresas o consumam do que criar algo customizado, cliente a cliente”.<\/p>\n
A Serasa Experian, no relat\u00f3rio Panorama PME, de 2025, ressalta que o “Indicador de Condi\u00e7\u00f5es de Cr\u00e9dito a MPMEs registrou -0,18 ponto no segundo semestre de 2025, o que significa que, ‘apesar da expans\u00e3o nominal do cr\u00e9dito, as condi\u00e7\u00f5es para obt\u00ea-lo seguem desfavor\u00e1veis'”.<\/p>\n
O resultado \u00e9 que pequenas e m\u00e9dias empresas, na pr\u00e1tica, “pagam mais caro, esperam mais tempo e t\u00eam acesso a volumes menores de recursos do que o grande empres\u00e1rio”, segundo a an\u00e1lise citada pela Serasa Experian.<\/p>\n
As **boutiques de cr\u00e9dito** estruturam opera\u00e7\u00f5es por meio de FIDCs e outros ve\u00edculos, oferecendo solu\u00e7\u00f5es customizadas para o **middle market**.<\/p>\n
Edgar Ara\u00fajo diz que “O FDIC absorve n\u00e3o s\u00f3 o cr\u00e9dito de nicho, mas tamb\u00e9m o cr\u00e9dito que n\u00e3o tem um carimbo determinado”, e a Azumi j\u00e1 soma 77 FIDCs focados em m\u00e9dias e grandes empresas e R$ 3 bilh\u00f5es sob gest\u00e3o.<\/p>\n
Richard Ionescu, CEO do Grupo IOX, complementa que os bancos “esqueceram um pouco o middle porque o segmento d\u00e1 trabalho e n\u00e3o oferece o retorno de escala que eles buscam”, e a IOX tem uma carteira pr\u00f3xima a R$ 3 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Pedro Da Matta, CEO da Audax Capital, ressalta que a vantagem competitiva das boutiques \u00e9 a **proximidade** com o cliente e o uso da tecnologia, afirmando que “A gente \u00e9 mais pr\u00f3ximo dos clientes do que os bancos, conseguimos ofertar produtos cada vez mais especializados para cada perfil de cliente, porque a gente tem uma proximidade muito grande”.<\/p>\n
Atuar no middle market exige trabalho de “trincheira”, porque muitas empresas t\u00eam desorganiza\u00e7\u00e3o financeira e governan\u00e7a fr\u00e1gil.<\/p>\n
Da Matta explica que “O middle n\u00e3o tem uma governan\u00e7a clara, um balan\u00e7o auditado”, e que “Ele mistura sempre o caixa da pessoa f\u00edsica com o da pessoa jur\u00eddica”. Por isso, a Audax costuma limitar prazos a opera\u00e7\u00f5es de at\u00e9 36 meses.<\/p>\n
Ionescu relata que, em v\u00e1rios casos, a boutique precisa primeiro “arrumar a casa” do cliente, chegando a indicar consultores de reestrutura\u00e7\u00e3o financeira antes de conceder cr\u00e9dito.<\/p>\n
Executivos divergem sobre consolida\u00e7\u00e3o, Pedro Da Matta aposta em M&A quando a Selic cair, enquanto Richard Ionescu aposta na manuten\u00e7\u00e3o da pulveriza\u00e7\u00e3o do setor. Edgar Ara\u00fajo observa que a janela de crescimento atual permite escala antes que os grandes jogadores reajam, e que a concorr\u00eancia tende a aumentar entre casas semelhantes.<\/p>\n
O cen\u00e1rio sinaliza que as **boutiques de cr\u00e9dito** regionais seguem ganhando capilaridade, aproveitando a falta de oferta customizada dos grandes bancos e atraindo investidores em busca de retornos no cr\u00e9dito privado, especialmente em um ambiente de juros elevados.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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