O ataque militar dos Estados Unidos e Israel contra o Ir\u00e3 elevou a preocupa\u00e7\u00e3o sobre um choque de oferta de energia global, com risco de interrup\u00e7\u00f5es no tr\u00e1fego pelo Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% do petr\u00f3leo e g\u00e1s natural mundial.<\/p>\n
No Brasil, esse movimento pode pressionar a infla\u00e7\u00e3o e influenciar o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria, que avalia come\u00e7ar a reduzir juros na reuni\u00e3o do Copom marcada para 17 e 18 de mar\u00e7o.<\/p>\n
Essas constata\u00e7\u00f5es re\u00fanem estimativas da XP, alertas do Tesouro Nacional, cen\u00e1rios do JPMorgan e opini\u00f5es de especialistas ouvidos pelo mercado, conforme informa\u00e7\u00f5es da XP, do Tesouro Nacional, do JPMorgan e de analistas consultados.<\/p>\n
Para a XP, o ataque abriu “uma caixa de pandora”, com impacto futuro que depender\u00e1 da dura\u00e7\u00e3o e da abrang\u00eancia do conflito. A plataforma Polymarket indica que cerca de dois ter\u00e7os dos apostadores projetam resolu\u00e7\u00e3o j\u00e1 em mar\u00e7o, e mais de 70% at\u00e9 o fim de abril.<\/p>\n
De acordo com a XP, para cada aumento de US$ 10 no pre\u00e7o do barril de petr\u00f3leo, o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) pode sofrer um acr\u00e9scimo de aproximadamente 40 pontos-base em 2026<\/b>. A XP aponta cen\u00e1rios, com barril em US$ 60 implicando infla\u00e7\u00e3o de 3,8%, em US$ 70 elevando para 4,2%, e em US$ 80 projetando 4,5%.<\/p>\n
O JPMorgan alerta que o barril poder\u00e1 atingir a cota\u00e7\u00e3o de US$ 100 a US$ 120 caso o Estreito de Ormuz fique bloqueado por tr\u00eas semanas<\/b>, o que alteraria significativamente as proje\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias globais e dom\u00e9sticas.<\/p>\nC\u00e2mbio, percep\u00e7\u00e3o de risco e o dilema do Copom<\/h3>\n
Rafael Costa, fundador da Cash Wise Investimentos, destaca a avers\u00e3o ao risco, com o d\u00f3lar ganhando for\u00e7a “n\u00e3o s\u00f3 perante a moeda brasileira, mas perante a todo o resto do mundo”. Esse fortalecimento do d\u00f3lar somado \u00e0 alta do petr\u00f3leo cria uma press\u00e3o dupla sobre a infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica.<\/p>\n
Paulo Vicente, especialista em estrat\u00e9gia e gest\u00e3o p\u00fablica e professor da Funda\u00e7\u00e3o Dom Cabral, afirma que mesmo a percep\u00e7\u00e3o de instabilidade j\u00e1 pode influenciar o Copom. Segundo ele, “a percep\u00e7\u00e3o [do Comit\u00ea] de que a situa\u00e7\u00e3o est\u00e1 complicada j\u00e1 contamina [a decis\u00e3o de corte de juro]. N\u00e3o adianta voc\u00ea baixar 0,5 ponto percentual para ter que subir depois”.<\/p>\n
Vicente acrescenta que, al\u00e9m do choque imediato, haver\u00e1 uma fase de instabilidade na transi\u00e7\u00e3o de governo no Ir\u00e3, que “n\u00e3o ser\u00e1 r\u00e1pida, nem simples”, e lembra que “o governo americano declara que o objetivo \u00e9 a troca de regime, ou seja, tirar o regime teocr\u00e1tico e substituir por alguma outra coisa”.<\/p>\n
Rog\u00e9rio Ceron, secret\u00e1rio do Tesouro Nacional, apontou um patamar de seguran\u00e7a para a infla\u00e7\u00e3o at\u00e9 a cota\u00e7\u00e3o de US$ 85<\/b>. Ele disse que caso o barril oscile entre US$ 75 e US$ 85, isso n\u00e3o dever\u00e1 gerar press\u00e3o inflacion\u00e1ria<\/b>, porque o pa\u00eds tamb\u00e9m vive “uma aprecia\u00e7\u00e3o cambial significativa”.<\/p>\n
Ceron ponderou que essa avalia\u00e7\u00e3o vale para uma tens\u00e3o e incerteza “at\u00e9 certo ponto control\u00e1vel, n\u00e3o num cen\u00e1rio de barril acima de US$ 100”.<\/p>\n
No campo da pol\u00edtica monet\u00e1ria, h\u00e1 pontos de vista distintos. Fabiano Zimmermann, head de fundos de renda fixa do ASA, afirma que o conflito n\u00e3o deve alterar, neste momento, o plano do Banco Central de iniciar o ciclo de cortes de juros em mar\u00e7o. Leonardo Costa, economista do ASA, ressalta que depender\u00e1 da dura\u00e7\u00e3o e intensidade do conflito e lembra que a pol\u00edtica de suaviza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os da Petrobras tende a retardar o repasse, com o diesel podendo subir antes da gasolina.<\/p>\n
Segundo Costa, um aumento de 10% na gasolina adiciona cerca de 20-25bps ao IPCA<\/b>, enquanto o diesel impacta indiretamente por custos log\u00edsticos e cadeia produtiva.<\/p>\nImpactos fiscais, cen\u00e1rios e o que monitorar<\/h3>\n
Al\u00e9m dos efeitos inflacion\u00e1rios, a alta do petr\u00f3leo pode trazer ganhos fiscais. A XP estima que um acr\u00e9scimo de US$ 10 no Brent gere um ganho de R$ 10,7 bilh\u00f5es em receitas fiscais l\u00edquidas<\/b>, provenientes de royalties e dividendos da Petrobras.<\/p>\n
Se o conflito for breve, o efeito pode ser limitado e o Copom pode iniciar cortes, ainda que com discurso mais cauteloso. Se a crise se prolongar e elevar o pre\u00e7o do barril de forma sustentada, a valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar pode interromper a sequ\u00eancia de queda do real e limitar a magnitude do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria.<\/p>\n
Para o investidor e o tomador de decis\u00e3o, os pontos a acompanhar s\u00e3o a dura\u00e7\u00e3o do conflito, sinais de bloqueio no Estreito de Ormuz, a trajet\u00f3ria do c\u00e2mbio, e leituras de infla\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos meses, porque uma mudan\u00e7a nas expectativas j\u00e1 pode alterar a curva de juros e a estrat\u00e9gia do Banco Central.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Conflito no Ir\u00e3 coloca em risco choque de oferta no Estreito de Ormuz, pressiona pre\u00e7os de petr\u00f3leo e d\u00f3lar e […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":6610,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"maa_idioma":"","maa_pais":"","footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-6600","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6600","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6600"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6600\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6610"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6600"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6600"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6600"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}