O cen\u00e1rio econ\u00f4mico atual, marcado pela taxa Selic em patamares elevados, tem levado empresas brasileiras a repensar suas estrat\u00e9gias de capta\u00e7\u00e3o de recursos. Com o custo do dinheiro beirando os 20% a 22% ao ano, o foco principal se deslocou da expans\u00e3o dos neg\u00f3cios para a pr\u00f3pria sobreviv\u00eancia e a renegocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas.<\/p>\n
Nesse contexto, o cr\u00e9dito privado surge como uma alternativa, funcionando mais como um ref\u00fagio do que como um motor de investimentos. A busca por ve\u00edculos fora do balan\u00e7o patrimonial visa alongar o perfil da d\u00edvida e aliviar a press\u00e3o sobre o fluxo de caixa das companhias.<\/p>\n
A an\u00e1lise \u00e9 de Jos\u00e9 Alexandre Freitas, s\u00f3cio e CEO da Oliveira Trust, que destaca a migra\u00e7\u00e3o em massa para o cr\u00e9dito privado como uma estrat\u00e9gia para escapar das taxas mais altas cobradas pelo mercado tradicional. Conforme a Oliveira Trust, o mercado de capitais brasileiro bateu seu recorde hist\u00f3rico em 2025, com R$ 838,8 bilh\u00f5es em ofertas p\u00fablicas, impulsionado por essa movimenta\u00e7\u00e3o corporativa.<\/p>\n
Com a Selic em 15% ao ano, o custo do cr\u00e9dito para as empresas se torna proibitivo para a maioria dos investimentos produtivos. Freitas questiona a viabilidade de encontrar aplica\u00e7\u00f5es que rendam o suficiente para cobrir um custo de capital t\u00e3o elevado. A solu\u00e7\u00e3o encontrada por muitas companhias tem sido o mercado de cr\u00e9dito privado.<\/p>\n
Essa migra\u00e7\u00e3o tem um objetivo claro: aliviar o endividamento e melhorar a liquidez. A estrat\u00e9gia envolve a obten\u00e7\u00e3o de recursos por meio de instrumentos como FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Credit\u00f3rios) e Notas Comerciais, que oferecem maior agilidade e isen\u00e7\u00e3o de IOF, respectivamente.<\/p>\n
Segundo a Anbima, os FIDCs registraram capta\u00e7\u00e3o recorde de R$ 90,8 bilh\u00f5es em 2025, enquanto as Notas Comerciais cresceram 18,9%, captando R$ 51,8 bilh\u00f5es. Esses n\u00fameros evidenciam a for\u00e7a do cr\u00e9dito privado como alternativa ao endividamento banc\u00e1rio.<\/p>\n
A Oliveira Trust, plataforma de servi\u00e7os fiduci\u00e1rios, se beneficiou diretamente desse movimento do mercado. A companhia registrou um lucro l\u00edquido recorde de R$ 40,8 milh\u00f5es no quarto trimestre de 2025, um aumento de 38% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano anterior. O volume de escritura\u00e7\u00e3o da empresa tamb\u00e9m apresentou crescimento expressivo, saltando 37% e atingindo R$ 622 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Esse desempenho robusto foi impulsionado, em parte, por um movimento at\u00edpico de emiss\u00e3o de t\u00edtulos em setembro, antecipando uma poss\u00edvel mudan\u00e7a na isen\u00e7\u00e3o de impostos. O avan\u00e7o de 58,5% em deb\u00eantures de securitiza\u00e7\u00e3o e a marca de mais de mil opera\u00e7\u00f5es de FIDCs no ano refor\u00e7am a consolida\u00e7\u00e3o dessa migra\u00e7\u00e3o corporativa.<\/p>\n
O CEO da Oliveira Trust atribui o sucesso \u00e0 forte aposta em tecnologia. Investimentos em automa\u00e7\u00e3o, com a implementa\u00e7\u00e3o de mais de 300 rob\u00f4s e um sistema propriet\u00e1rio de processamento de receb\u00edveis, permitiram otimizar processos e aumentar a efici\u00eancia. Isso resultou em um ganho de margem significativo, com o lucro subindo 33% no ano, enquanto o n\u00famero de funcion\u00e1rios cresceu apenas 10%.<\/p>\n
Apesar dos resultados positivos e da resili\u00eancia demonstrada pelas empresas em geral, o cen\u00e1rio de juros altos \u00e9 visto com preocupa\u00e7\u00e3o. Freitas adverte que o juro alto \u00e9 um verdadeiro veneno para a economia e que a manuten\u00e7\u00e3o desse patamar pode levar a um aumento significativo nos pedidos de Recupera\u00e7\u00e3o Judicial no futuro.<\/p>\n
A proje\u00e7\u00e3o da Oliveira Trust \u00e9 que a Selic encerre 2026 em 13,5%. Embora ainda considerado um patamar elevado, essa redu\u00e7\u00e3o representaria um al\u00edvio consider\u00e1vel para o mercado. A expectativa \u00e9 que, com a queda gradual dos juros, o cen\u00e1rio para as empresas brasileiras possa se tornar mais favor\u00e1vel \u00e0 expans\u00e3o e ao investimento produtivo.<\/p>\n
O risco de inadimpl\u00eancia corporativa, segundo o executivo, tem se mantido sob controle na maior parte da economia, com exce\u00e7\u00e3o do agroneg\u00f3cio, impactado por quebras de safra. Nos demais setores, as empresas t\u00eam conseguido rolar suas d\u00edvidas, evitando quebras generalizadas. No entanto, a sustentabilidade dessa situa\u00e7\u00e3o depende de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais branda.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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