Mercado de Ações: O Campeão de Longo Prazo em Rentabilidade
Investir em ações se mostrou, de longe, a estratégia mais lucrativa ao longo de mais de um século de história financeira. Um estudo detalhado do UBS revela que um investimento inicial de apenas US$ 1 em ações nos Estados Unidos, feito em 1900, teria se transformado em um impressionante valor de US$ 124.854 até o final de 2025. Este resultado supera significativamente outras classes de ativos tradicionais.
Para se ter uma dimensão da magnitude desse retorno, o mesmo dólar investido em 1900 renderia apenas US$ 284 em títulos de longo prazo e US$ 69 em Treasury bills. Comparativamente, a inflação corroeria o poder de compra desse dólar, deixando-o equivalente a meros US$ 38 no mesmo período. O estudo do UBS, que compila dados históricos de retornos de ações, títulos, caixa, moedas e inflação em 35 mercados globais desde 1900, oferece uma das séries mais longas e completas sobre o desempenho de ativos financeiros.
A conclusão do banco suíço reforça um dos princípios fundamentais das finanças: a lei do risco e retorno. A ideia central é que assumir um risco maior deve, em contrapartida, trazer uma recompensa esperada mais elevada. E os dados históricos confirmam essa premissa, demonstrando a capacidade do mercado de ações em gerar riqueza ao longo do tempo, mesmo diante de incertezas.
Ações Lideram em Diversos Mercados Globais
A superioridade das ações como classe de ativo não se restringe ao mercado americano. A análise do UBS abrangeu 35 mercados com séries históricas completas, e em todos eles, as ações apresentaram o melhor desempenho. Isso indica que o padrão de crescimento robusto das ações é um fenômeno global, e não uma particularidade dos Estados Unidos. O estudo sustenta a ideia de que, em longo prazo, o mercado acionário é um motor de crescimento patrimonial.
Geopolítica vs. Economia: Qual Impacta Mais o Mercado?
Em meio a tensões geopolíticas recentes, como a guerra no Irã, o estudo do UBS também investigou o impacto de crises internacionais no desempenho das bolsas. Embora eventos como guerras e conflitos dominem frequentemente as manchetes econômicas, a pesquisa sugere que esses fatores nem sempre têm uma relação direta e imediata com o desempenho das bolsas no curto ou médio prazo. Uma análise de regressão simples entre retornos futuros de ações globais e um índice de ameaça geopolítica não encontrou correlação significativa.
Crises Econômicas Internas Ponderam Mais que Tensões Geopolíticas
Apesar de conflitos internacionais poderem provocar quedas relevantes, especialmente quando geram impactos econômicos amplos, o estudo aponta que crises econômicas internas tendem a ter um papel ainda mais decisivo em grandes quedas de mercado. Exemplos históricos como a Primeira e a Segunda Guerra Mundial, e o choque do petróleo de 1973-74, estiveram associados a períodos de forte retração. No entanto, a análise histórica indica que o **risco econômico tem sido historicamente ainda mais importante para os investidores**.
Três das quatro maiores quedas de mercado em tempos de paz foram provocadas por fatores econômicos internos. Mesmo a queda de 1973-74, que começou com um choque geopolítico, evoluiu para uma crise econômica mais ampla. Portanto, a conclusão do estudo é que, na maioria das vezes, **os investidores estariam corretos em ignorar o ruído da geopolítica** e focar nos fundamentos econômicos.