Estrangeiros impulsionam Petrobras, mas gestores alertam para risco do petróleo
A entrada expressiva de capital estrangeiro na bolsa brasileira tem sido um motor para a Petrobras (PETR4), especialmente com a valorização do petróleo devido a tensões geopolíticas no Oriente Médio. No entanto, gestores de fundos nacionais levantam um ponto crucial: esse fluxo pode ser mais passivo do que se imagina.
Como o dinheiro internacional chega através de fundos de índice, ele tende a comprar as ações de maior peso no mercado, como as da Petrobras, sem necessariamente analisar os fundamentos individuais de cada empresa. Isso pode mascarar deteriorações de longo prazo.
Cesar Paiva, da Real Investor, e Pedro Gonzaga, da Mantaro Capital, discutiram essa dinâmica no podcast Stock Pickers. Eles apontam que, embora o barril de petróleo esteja negociado entre US$ 110 e US$ 120, a história sugere que essa alta pode ser temporária, com uma tendência de retorno para a faixa de US$ 50 a US$ 60.
Disciplina de Investimento é a Chave em Tempos de Volatilidade
Para os especialistas, a decisão de alterar a estratégia de investimentos unicamente para acompanhar a valorização do petróleo pode se mostrar um erro custoso. A lição aprendida em eventos como o da Berkshire Hathaway reforça a importância de manter a disciplina e a filosofia de investimento, independentemente das oscilações do mercado.
Paiva enfatiza que o foco deve permanecer em empresas bem geridas, com lucros crescentes e a preços justos. Essa abordagem, descrita como uma “regra de ouro”, é fundamental para proteger o patrimônio contra a volatilidade causada por eventos geopolíticos ou fluxos de capital.
Eleições e a Busca por Ativos Reais no Brasil
No cenário doméstico, as próximas eleições presidenciais podem atuar como um catalisador de valor. Pedro Gonzaga observa um movimento global mais amplo, onde a deterioração institucional em mercados maduros, como os Estados Unidos, leva investidores a buscar diversificação.
Nesse contexto, o Brasil se apresenta como uma alternativa atrativa para capital que procura refúgio e ativos reais. A capacidade de resiliência das empresas brasileiras, que já superaram diversas crises, e a maturidade das instituições locais criam uma janela de oportunidade rara.
As companhias que passaram por esses “testes de estresse” estão mais preparadas para capturar o crescimento futuro, quando o cenário macroeconômico se estabilizar. A lição de Omaha, segundo Paiva, não se trata de novidades tecnológicas, mas da reafirmação de princípios básicos de investimento.
Preservação de Capital e a “Regra de Ouro” de Buffett
Paiva cita a famosa regra número um de Warren Buffett, “não perca dinheiro“, como um guia essencial. Em um mercado inundado por capital passivo e volatilidade em commodities, a preservação de capital se torna um diferencial crucial para o sucesso a longo prazo.
Há o risco de comprometer um histórico de investimentos de décadas com uma única decisão equivocada no final da jornada. Gonzaga ressalta como Buffett manteve o rigor em suas últimas apostas, como Apple e empresas japonesas, garantindo que o efeito dos juros compostos não fosse interrompido por erros de julgamento tardios.
Isso serve como um alerta para investidores que buscam atalhos, especialmente no que pode ser o fim de um ciclo de alta para certas commodities. A disciplina e a aversão a perdas são fundamentais para a construção de patrimônio sustentável.
