Ap\u00f3s oito anos \u00e0 frente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell encerra seu ciclo como presidente da institui\u00e7\u00e3o nesta sexta-feira (15). Sua sa\u00edda do posto, embora permane\u00e7a no conselho, marca o fim de um per\u00edodo turbulento, onde a infla\u00e7\u00e3o atingiu n\u00edveis n\u00e3o vistos em d\u00e9cadas e a independ\u00eancia do banco central foi constantemente testada.<\/p>\n
Especialistas divergem sobre o impacto de sua gest\u00e3o. Enquanto alguns apontam para uma falha no controle inflacion\u00e1rio, outros destacam sua postura firme contra press\u00f5es pol\u00edticas. A forma como lidou com as crises e as decis\u00f5es tomadas moldar\u00e3o sua reputa\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n
A avalia\u00e7\u00e3o de seu mandato \u00e9 complexa, equilibrando sucessos iniciais na resposta \u00e0 pandemia com erros que permitiram a escalada da infla\u00e7\u00e3o. Conforme apontado pelo economista Mohamed A. El-Erian e Hung Tran, ex-diretor adjunto do FMI, o legado de Powell pode ser mais pol\u00edtico do que estritamente econ\u00f4mico, com a defesa da autonomia do Fed como ponto alto, mas com ressalvas significativas sobre sua atua\u00e7\u00e3o em momentos cruciais da economia americana.<\/p>\n
Um dos aspectos mais lembrados da gest\u00e3o de Jerome Powell \u00e9 sua capacidade de resistir \u00e0s press\u00f5es do ent\u00e3o presidente Donald Trump, que frequentemente criticava suas decis\u00f5es e exigia a redu\u00e7\u00e3o das taxas de juros. Mohamed A. El-Erian, em artigo para o Project Syndicate, ressaltou que Powell ser\u00e1 lembrado como um \u201cbaluarte contra ataques sem precedentes \u00e0 independ\u00eancia do banco central\u201d.<\/p>\n
Hung Tran, pesquisador s\u00eanior no Atlantic Council, concordou, afirmando que a postura de Powell rendeu apoio p\u00fablico e estabeleceu um padr\u00e3o elevado para seus sucessores na gest\u00e3o do delicado equil\u00edbrio entre as demandas presidenciais e o duplo mandato do Fed de manter a estabilidade de pre\u00e7os e o m\u00e1ximo emprego.<\/p>\n
Apesar da resili\u00eancia pol\u00edtica, a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria durante o per\u00edodo de infla\u00e7\u00e3o elevada gerou cr\u00edticas contundentes. Tran apontou um \u201cerro grave\u201d do Fed ao manter sua pol\u00edtica monet\u00e1ria acomodat\u00edcia por tempo demais, interpretando erroneamente os sinais de infla\u00e7\u00e3o acelerada em 2021 como \u201ctransit\u00f3rios\u201d.<\/p>\n
Essa demora permitiu que a infla\u00e7\u00e3o atingisse um pico de **9,1% em junho de 2022**, for\u00e7ando o Fed a elevar agressivamente as taxas de juros de perto de zero para a faixa de 4,25% a 4,5% at\u00e9 o final de 2022 e a implementar um aperto quantitativo para reduzir seu balan\u00e7o patrimonial, que saltou de cerca de US$ 4 trilh\u00f5es em 2019 para US$ 9 trilh\u00f5es no in\u00edcio de 2022.<\/p>\n
El-Erian destacou que as consequ\u00eancias dessa alta inflacion\u00e1ria ainda s\u00e3o sentidas, alimentando uma \u201cpreocupante crise de acessibilidade\u201d para as fam\u00edlias americanas. Al\u00e9m disso, a comunica\u00e7\u00e3o do Fed sob Powell foi criticada por aumentar a volatilidade do mercado, com sinais confusos em suas confer\u00eancias de imprensa.<\/p>\n
Outro ponto de cr\u00edtica reside nas falhas de supervis\u00e3o banc\u00e1ria, que permitiram as dram\u00e1ticas quebras do Silicon Valley Bank, Signature Bank e First Republic. Uma an\u00e1lise posterior do pr\u00f3prio Fed reconheceu que, embora vulnerabilidades ao risco de taxa de juros e liquidez tenham sido identificadas, os supervisores n\u00e3o agiram em tempo h\u00e1bil para garantir que fossem tratadas.<\/p>\n
A combina\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas fiscais e monet\u00e1rias expansionistas para mitigar os efeitos da Covid-19, embora tenha resultado na recess\u00e3o mais curta j\u00e1 registrada (apenas dois meses), tamb\u00e9m contribuiu para o ambiente inflacion\u00e1rio posterior. A taxa de desemprego, que subiu para 8% em 2020, caiu drasticamente para 3,6% em 2022, mostrando uma recupera\u00e7\u00e3o robusta do mercado de trabalho.<\/p>\n
A decis\u00e3o de Powell de permanecer como governador do Fed at\u00e9 o fim de seu mandato em janeiro de 2028 \u00e9 vista de forma polarizadora. Para alguns, \u00e9 um ato de compromisso em manter a \u201cm\u00e3o firme\u201d no conselho e garantir a integridade das defesas institucionais do Fed. Para outros, pode ser interpretado como uma estrat\u00e9gia ego\u00edsta ou at\u00e9 mesmo um desrespeito ao seu sucessor e colegas do FOMC, com receios de que a medida possa gerar mais ataques a uma institui\u00e7\u00e3o j\u00e1 enfraquecida.<\/p>\n
A perman\u00eancia de Powell no conselho sugere que ele continuar\u00e1 a influenciar o debate sobre pol\u00edtica monet\u00e1ria, pautado em dados econ\u00f4micos e financeiros, e n\u00e3o em press\u00f5es pol\u00edticas, um ponto crucial para a autonomia do Fed.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
O fim de uma era no Federal Reserve: Jerome Powell deixa o cargo de presidente com um legado complexo. Ap\u00f3s […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12502,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"maa_idioma":"","maa_pais":"","footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-12492","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12492","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12492"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12492\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12502"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12492"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12492"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12492"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}