O banco su\u00ed\u00e7o UBS revisou sua recomenda\u00e7\u00e3o para as a\u00e7\u00f5es brasileiras, rebaixando-as de “atrativas” para “neutra”. A decis\u00e3o reflete uma mudan\u00e7a no balan\u00e7o de risco-retorno, embora a vis\u00e3o geral para mercados emergentes permane\u00e7a positiva.<\/p>\n
A reprecifica\u00e7\u00e3o dos ativos, o ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio, fortes entradas de capital estrangeiro e um cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico resiliente j\u00e1 impulsionaram o desempenho do Ibovespa desde meados do ano passado. Contudo, o UBS identificou tr\u00eas fatores adversos que alteram essa perspectiva.<\/p>\n
Esses fatores incluem o aumento da incerteza pol\u00edtica com as elei\u00e7\u00f5es, um ciclo de corte de juros mais curto e menos intenso pelo Banco Central, e a acelera\u00e7\u00e3o do afrouxamento fiscal no per\u00edodo pr\u00e9-eleitoral. Conforme informa\u00e7\u00e3o divulgada pelo banco, essas din\u00e2micas devem equilibrar os riscos e retornos at\u00e9 a elei\u00e7\u00e3o de outubro.<\/p>\n
O UBS destaca que a elei\u00e7\u00e3o presidencial brasileira, marcada para outubro, tornou-se um fator dominante no mercado de curto prazo. Embora a volatilidade das a\u00e7\u00f5es brasileiras tenha se mantido moderada em compara\u00e7\u00e3o com per\u00edodos anteriores, os recentes acontecimentos trouxeram as elei\u00e7\u00f5es para o centro das aten\u00e7\u00f5es do mercado.<\/p>\n
Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita das a\u00e7\u00f5es brasileiras tende a aumentar antes das elei\u00e7\u00f5es, com desempenho inst\u00e1vel. O banco espera que essa din\u00e2mica se intensifique \u00e0 medida que outubro se aproxima, com os desdobramentos pol\u00edticos tornando-se cada vez mais importantes para os investidores.<\/p>\n
A dire\u00e7\u00e3o pol\u00edtica percebida do principal candidato \u00e9 vista como o verdadeiro catalisador para o desempenho do mercado. Ciclos passados demonstraram que os mercados reagem rapidamente a mudan\u00e7as no posicionamento dos candidatos e \u00e0s previs\u00f5es pol\u00edticas.<\/p>\n
O impulso da pol\u00edtica monet\u00e1ria est\u00e1 diminuindo, segundo o UBS. O primeiro corte de juros ocorreu em mar\u00e7o, e as a\u00e7\u00f5es j\u00e1 haviam se valorizado em antecipa\u00e7\u00e3o a esse ciclo. O banco acredita que grande parte do potencial de alta j\u00e1 foi realizado.<\/p>\n
Uma preocupa\u00e7\u00e3o adicional \u00e9 o aumento da infla\u00e7\u00e3o, exacerbado pelos altos pre\u00e7os da energia. A recente alta do petr\u00f3leo, em meio a conflitos internacionais, beneficia exportadores de energia, mas tamb\u00e9m alimenta a infla\u00e7\u00e3o, complicando a trajet\u00f3ria de cortes de juros do Banco Central.<\/p>\n
O mercado agora espera menos de 50 pontos-base de cortes na taxa Selic at\u00e9 outubro. A pol\u00edtica monet\u00e1ria, portanto, permanece direcionalmente favor\u00e1vel, mas o vento a favor \u00e9 significativamente menos intenso do que antes.<\/p>\n
O terceiro fator de aten\u00e7\u00e3o \u00e9 a acelera\u00e7\u00e3o do afrouxamento fiscal no per\u00edodo pr\u00e9-eleitoral. Essa tend\u00eancia aumenta as preocupa\u00e7\u00f5es sobre a trajet\u00f3ria da d\u00edvida brasileira e contribui para a incerteza macroecon\u00f4mica.<\/p>\n
Um real mais fraco aumenta o pr\u00eamio de risco sobre os ativos locais e pode rapidamente diminuir o apetite dos investidores. Historicamente, o Brasil tem demonstrado alta sensibilidade ao sentimento de risco global e \u00e0 din\u00e2mica das taxas de juros dos EUA.<\/p>\n
Os fluxos de capital estrangeiro recentes, portanto, tornam-se vulner\u00e1veis a uma revers\u00e3o em um ambiente de avers\u00e3o ao risco, o que sustenta a vis\u00e3o neutra para as a\u00e7\u00f5es brasileiras no momento.<\/p>\n
Apesar do rebaixamento, o UBS ressalta que os fundamentos do Brasil continuam positivos. As avalia\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es permanecem razo\u00e1veis, com o \u00edndice P\/L para os pr\u00f3ximos 12 meses pr\u00f3ximo \u00e0 m\u00e9dia de sua faixa de 10 anos.<\/p>\n
Os lucros superaram os pre\u00e7os nos \u00faltimos meses, e a varia\u00e7\u00e3o trimestral do lucro por a\u00e7\u00e3o no Brasil est\u00e1 entre as mais altas nos mercados emergentes. Isso \u00e9 sustentado pela exposi\u00e7\u00e3o a commodities e um \u00edndice com baixa exposi\u00e7\u00e3o ao setor de tecnologia.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o Brasil se destaca como l\u00edder estrutural em minerais cr\u00edticos, terras raras e infraestrutura, setores em alta demanda global. O pa\u00eds tamb\u00e9m oferece diversifica\u00e7\u00e3o com baixa exposi\u00e7\u00e3o ao setor de tecnologia, proporcionando equil\u00edbrio setorial e fatores de ganhos diferenciados.<\/p>\n
Os principais catalisadores a serem observados s\u00e3o o resultado das elei\u00e7\u00f5es e a trajet\u00f3ria do ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio. Uma clara vantagem para um candidato favor\u00e1vel ao mercado ou perspectivas renovadas para um afrouxamento monet\u00e1rio mais profundo poderiam levar o UBS a reavaliar sua perspectiva.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
UBS corta recomenda\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es brasileiras para neutra e aponta converg\u00eancia de riscos O banco su\u00ed\u00e7o UBS revisou sua recomenda\u00e7\u00e3o […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":15587,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"maa_idioma":"","maa_pais":"","footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-15577","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15577","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15577"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15577\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15587"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15577"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15577"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinodasferias.com.br\/pt_br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15577"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}