Warner diz que a oferta da Paramount de US$ 31 por ação pode ser superior à proposta da Netflix, abrindo espaço para nova disputa e negociações intensas entre as partes
A Warner Bros. Discovery avaliou que a proposta revisada da Paramount, de US$ 31 por ação, pode resultar em um acordo melhor do que o contrato existente com a Netflix.
A empresa informou que o conselho analisou os termos após sete dias em que a Paramount pôde negociar novamente com a Warner, e que a janela está aberta para novas conversas, inclusive com a própria Netflix.
“O conselho ainda não decidiu se a proposta revisada da Paramount é superior à fusão com a Netflix”, conforme informação divulgada pela Bloomberg L.P.
O que muda na oferta da Paramount
A proposta revisada da Paramount representa um aumento de US$ 1 em relação à oferta anterior, de US$ 30 por ação, e passa a ser de US$ 31 por ação. A oferta anterior havia sido avaliada em cerca de US$ 108 bilhões, incluindo dívidas.
Além do preço por ação, a nova proposta inclui uma “ticking fee” de US$ 0,25 por ação por trimestre, caso a operação não seja concluída até 30 de setembro, e um pagamento de US$ 7 bilhões à Warner Bros. se os reguladores vetarem a venda.
Como fica o acordo com a Netflix
A Warner Bros. não está retirando sua recomendação para que os investidores apoiem o acordo de US$ 27,75 por ação da Netflix para comprar o estúdio e a operação da HBO da companhia.
A Warner informou que, se o conselho aprovar a oferta melhorada da Paramount, a Netflix terá quatro dias úteis para responder, e que novas negociações com todas as partes interessadas serão conduzidas.
Valores e comparações
Na avaliação usada pela Warner, a oferta da Paramount que valia cerca de US$ 108 bilhões, incluindo dívidas, passa a competir com a proposta da Netflix, avaliada em cerca de US$ 82,7 bilhões na mesma base.
A Warner também afirma que um spin-off de seus canais a cabo poderia gerar valor adicional aos investidores, um ponto que influencia a comparação entre as propostas.
Contexto e possíveis desdobramentos
O CEO da Paramount, David Ellison, lançou a oferta pública em dezembro, poucos dias após o anúncio do acordo com a Netflix, após sua operação em agosto avaliada em US$ 8 bilhões, segundo a reportagem.
Estúdios como Paramount e Warner vêm sendo pressionados a se consolidar, diante da queda de receitas de serviços tradicionais, como TV a cabo e cinemas, e a disputa tende a esquentar à medida que cada lado ajusta termos financeiros e cláusulas regulatórias.
A disputa já gerou acusações de que o processo de venda estaria favorecendo a Netflix, e a Warner disse que avaliará as ofertas e prosseguirá com negociações, enquanto acionistas e reguladores observam o desfecho.