Economistas avaliam que a alta no volume de serviços em janeiro, acima das expectativas, reforça a força do setor, impulsionando o Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre de 2026. Segmentos menos voláteis, como informação, comunicação e ‘outros serviços’, foram os principais motores desse desempenho positivo.
A Pesquisa Mensal de Serviços (PMS), divulgada pelo IBGE, mostrou um avanço de 0,3% no volume de serviços em janeiro em relação a dezembro, após ajuste sazonal, superando a mediana de 0,1% projetada pelo mercado. Na comparação anual, a alta foi de 3,3%, também acima da expectativa de 2,7%.
Embora alguns analistas apontem um efeito de recomposição após a queda em dezembro, o resultado geral sinaliza uma resiliência notável, que pode garantir um primeiro trimestre forte para a economia brasileira, segundo as projeções de diversos economistas consultados.
Conforme informação divulgada pelo IBGE, os dados oficiais da PMS destacam a performance do setor. A leitura predominante entre os economistas é que a alta do volume de serviços em janeiro acima do esperado reforça a resiliência do setor, com destaque para segmentos menos cíclicos, como informação e comunicação e ‘outros serviços’.
Destaques em Informação, Comunicação e ‘Outros Serviços’
André Valério, economista sênior do Inter, ressalta que o desempenho de janeiro foi impulsionado por setores menos cíclicos, como ‘outros serviços’ e ‘serviços de informação e comunicação’. O segmento de informação e comunicação, em particular, registrou uma alta de 1,0%, com a tecnologia da informação crescendo 3,4%.
Valério aponta que os serviços de informação e comunicação têm sido cruciais para a robustez do setor, respondendo por 44% do crescimento acumulado nos últimos 12 meses. No entanto, ele observa uma queda nos serviços prestados às famílias (-1,2%) e estagnação nos serviços profissionais (0,0%), embora janeiro seja tradicionalmente um mês mais fraco para o consumo familiar.
Desaceleração Gradual Mantida, Mas PIB Trimestral Forte
Leonardo Costa, economista do ASA, concorda que o dado de janeiro trouxe uma surpresa positiva, mas não altera o diagnóstico central de uma desaceleração gradual da economia, em um cenário de juros elevados. Ele destaca o avanço de 3,7% em ‘outros serviços’, que reverteu parte da queda de dezembro, e a continuidade do bom desempenho em informação e comunicação (+1,0%), impulsionado por TI.
Costa também menciona a recuperação dos transportes (+0,4%), confirmando uma projeção de **PIB do primeiro trimestre de 2026 mais forte**, em grande parte por fatores sazonais, sem modificar a perspectiva de desaceleração ao longo do ano. O setor de serviços avançou 0,4% no trimestre móvel encerrado em janeiro, segundo levantamento da XP Investimentos.
Projeções Otimistas para o Setor de Serviços
Rafael Perez, economista da Suno Research, adota um tom mais otimista, prevendo que os serviços manterão um **forte dinamismo em 2026**. Ele cita a liderança de informação e comunicação, serviços profissionais e administrativos, e transportes, associando esse movimento a transformações estruturais como a digitalização, que amplia a demanda por serviços empresariais.
Perez argumenta que a digitalização e potenciais benefícios para o setor de transportes, ligados ao agronegócio e aumento de renda, são fatores importantes para sustentar a expansão da atividade. Medidas recentes do governo, como a isenção do Imposto de Renda Pessoa Física (IRPF), também podem favorecer serviços às famílias.
Com um mercado de trabalho ainda robusto e crescimento da renda, a expectativa é de que o setor de serviços continue sendo um pilar da economia. Perez projeta uma alta de 0,9% para o PIB no primeiro trimestre e uma expansão de 1,8% no acumulado do ano. Rodolfo Margato, da XP Investimentos, aponta para um PIB de 1% no primeiro trimestre, sustentado pela inflação mais baixa, aumento da renda disponível e medidas de estímulo que devem impulsionar a demanda doméstica.