Mercado Cripto Vê SpaceX Atingir US$ 3 Trilhões em Valorização Relâmpago
Um evento incomum nos mercados financeiros, conhecido como short squeeze, fez com que a valorização implícita da SpaceX atingisse a marca de US$ 3 trilhões. Essa escalada ocorreu brevemente em mercados baseados em blockchain, logo após o fechamento da bolsa de valores americana na última segunda-feira (15).
A volatilidade se estendeu para a sessão asiática de terça-feira (16), com os chamados perps, ou contratos futuros perpétuos. Esses instrumentos permitem que investidores especulem sobre o preço de uma ação a qualquer momento, sem a necessidade de possuir o ativo subjacente. Durante esse período, a empresa de Elon Musk chegou a ser avaliada mais do que gigantes como Amazon e Microsoft.
A valorização expressiva nos contratos perpétuos da SpaceX, no entanto, reverteu-se. Na manhã de terça-feira, os contratos já haviam recuado, aproximando-se do preço de pré-mercado da ação, que girava em torno de US$ 203. As ações da SpaceX, por sua vez, apresentavam forte alta na Nasdaq, com um ganho de 43% nos primeiros dois dias da semana, indicando potencial para novos avanços.
O Mecanismo do Short Squeeze e Suas Consequências
Após a forte alta da SpaceX na segunda-feira, muitos traders apostaram que o preço das ações havia subido de forma muito rápida. Essas apostas, conhecidas como posições vendidas (short positions), tornaram-se rapidamente um mau negócio quando os contratos continuaram a subir. Mais de US$ 50 milhões em posições vendidas foram liquidadas em 24 horas, segundo dados da Coinglass.
O aumento nas taxas de financiamento, que são pagamentos periódicos entre compradores e vendedores para manter os contratos alinhados com a ação subjacente, tornou ainda mais caro manter posições vendidas. Essa pressão levou muitos investidores a recomprar os contratos, alimentando o clássico short squeeze.
Luca Parlamento, gestor de carteira na D2 Finance, explicou que, durante o horário de negociação em bolsa, as apostas otimistas (posições compradas) eram majoritárias. Contudo, após o fechamento do mercado americano, a situação se inverteu. Em determinado momento, os vendedores tiveram que pagar uma taxa anualizada de 81% para manter suas posições, conforme relatou Parlamento. “Portanto, a pressão pós-mercado estava do lado dos shorts a pagar para manterem as suas posições”, disse ele.
Volatilidade e Riscos nos Mercados Cripto de Acompanhamento de Ações
Os preços dos contratos perpétuos da SpaceX começaram a se descolar do preço das ações assim que os mercados americanos fecharam na segunda-feira. As ações encerraram o pregão a US$ 192,50, conferindo à SpaceX uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 2,5 bilhões. Em apenas seis horas, os preços dos perps na plataforma Hyperliquid subiram para perto de US$ 230.
Em diversas plataformas, como Hyperliquid e Binance, cerca de US$ 5 bilhões em contratos foram negociados em um período de 24 horas. Esse episódio evidencia tanto o atrativo quanto o risco dos mercados cripto que acompanham ações, pois permitem reações imediatas após o fechamento de Wall Street, mas também podem amplificar movimentos sem relação direta com o ativo subjacente.
Os contratos perpétuos carregam o risco adicional das taxas de financiamento, que podem forçar traders a sair de suas posições, exacerbando as variações de preço. Pratik Kala, gestor de carteira no hedge fund Apollo Crypto, comentou que a taxa de financiamento sugeria que os traders estavam posicionados para uma correção da SpaceX após a valorização de 20% na sessão americana. “Contudo, a contínua subida de preços obrigou os vendidos a recomprar contratos para limitar perdas, criando um short squeeze que acrescentou uma pressão adicional sobre o preço”, afirmou Kala.
SpaceX Consolida Posição e Prepara Lançamento de Opções
A SpaceX, através de seu IPO, consolidou Elon Musk como um dos homens mais ricos do mundo e a empresa como uma das mais valiosas globalmente. Na segunda-feira, a gigante aeroespacial anunciou a venda de um lote suplementar de 83,3 milhões de ações, elevando o montante bruto arrecadado para US$ 86,2 bilhões.
As opções sobre ações da SpaceX têm previsão de início de negociação nesta terça-feira em bolsas como Cboe Global Markets e Nasdaq. Outras plataformas de opções, incluindo as da NYSE e da Miami International Holdings, devem listar contratos no início da próxima semana, ampliando as possibilidades de negociação para investidores.
