XP revisa projeções macroeconômicas e indica cortes na Selic, enquanto Ibovespa mira novos recordes.
A XP Investimentos divulgou uma atualização de suas projeções macroeconômicas, apresentando um cenário misto com o real se fortalecendo e a inflação sob pressão simultaneamente. A consultoria ajustou suas estimativas para o câmbio e a inflação, o que culminou na previsão de três cortes na taxa Selic ainda este ano.
Essa revisão do cenário macroeconômico traz implicações diretas para os investidores, especialmente em um mês de divulgação de resultados importantes e com o Ibovespa em foco. A análise da XP aponta para um ambiente de juros em queda, mas com desafios inflacionários persistentes, exigindo atenção redobrada na alocação de ativos.
A semana foi marcada pela apresentação dos resultados do primeiro trimestre de grandes companhias, como Itaú Unibanco, Bradesco, Smart Fit e AmBev. Esses balanços são cruciais para entender a saúde do consumo e a inadimplência no país, fornecendo um termômetro importante para o desempenho da economia brasileira. Conforme informação divulgada pela XP.
Cortes na Selic e o Futuro da Taxa de Juros
A XP atualizou sua projeção para o cenário macroeconômico, antecipando a possibilidade de **três cortes de 0,25 ponto percentual na taxa Selic**, levando-a dos atuais 14,50% para 13,75%. Após essa sequência de cortes, a expectativa é de uma pausa no ciclo de afrouxamento monetário. Essa previsão leva em conta uma combinação pouco usual de um real mais forte e uma inflação pressionada.
A projeção para o câmbio ao final de 2026 foi revisada de R$ 5,30 para R$ 5,00 por dólar. Essa melhora na perspectiva cambial é sustentada pela visão de que o Brasil se consolida como um “vencedor relativo” no atual rearranjo geopolítico global, atraindo fluxo estrangeiro robusto.
Por outro lado, as estimativas para a inflação (IPCA) em 2026 foram elevadas de 5,1% para 5,3%. Esse aumento reflete a disseminação da inflação corrente e os desdobramentos da guerra no Oriente Médio, que impactam cadeias produtivas globais.
Resultados Corporativos e o Pulso do Consumo
A semana foi intensa com a divulgação de resultados do primeiro trimestre de empresas importantes. Itaú Unibanco e Bradesco apresentaram seus números, servindo como um importante indicador da inadimplência em um cenário de juros elevados e prolongados. A análise desses balanços é fundamental para avaliar a resiliência do setor bancário.
Smart Fit e AmBev também divulgaram seus resultados, oferecendo uma leitura mais direta sobre o **pulso do consumo doméstico**. A performance dessas empresas ajuda a entender o comportamento dos consumidores brasileiros frente às condições econômicas atuais.
O foco agora se volta para a Petrobras, que divulgará seus resultados na segunda-feira (11). A XP projeta um Ebitda em torno de US$ 12,6 bilhões, impulsionado por um Brent mais alto e pela expansão da produção. O lucro líquido estimado é de US$ 6,4 bilhões, com contribuição relevante de ganhos cambiais.
Ibovespa com Novo Preço-Justo e Crédito Privado em Destaque
Apesar da recente correção no mercado, a XP mantém uma visão construtiva para o Ibovespa, elevando o preço-justo do índice de 196 mil para **205 mil pontos** para o final de 2024. A combinação de juros que tendem a ceder, um real mais forte e a atratividade do ativo brasileiro frente a pares emergentes sustentam essa revisão.
Apesar do otimismo, a equipe da XP alerta para a volatilidade típica de anos pré-eleitorais, aconselhando atenção aos riscos inerentes a esses períodos. O Brasil é visto como um “vencedor relativo” no cenário externo, o que deve continuar atraindo fluxos positivos para a bolsa.
No mercado de crédito privado, os spreads se abriram em março e abril após um período de forte compressão. Esse movimento devolve atratividade ao carrego dos papéis, embora a XP reforce a necessidade de **maior seletividade** em um cenário de juros elevados por mais tempo. Recomenda-se exposição máxima de 5% por emissor e um teto de 20% da carteira total em crédito privado, com preferência por emissores de maior qualidade.
Fundos Imobiliários e Carteiras Recomendadas para Maio
Com a Selic em 14,50% e projeções de cortes no horizonte, o mercado de fundos imobiliários (FIIs) se encontra em um ponto de inflexão. Projeções de juros em queda tendem a ser positivas para a classe, com fundos de tijolo e FOFs mostrando maior sensibilidade ao juro longo. Fundos de papel, mais ligados ao CDI e ao IPCA, seguem como peça relevante de carrego.
As carteiras recomendadas da XP para maio refletem um tom mais cauteloso, priorizando **diversificação, qualidade e seletividade**. As políticas de investimento conservadora, moderada e agressiva foram atualizadas, buscando capturar retornos em renda variável e fundos imobiliários, sem abrir mão da segurança e do carrego em renda fixa.