Guerra no Irã e o Risco de um Mundo Mais Estagflacionário: Análise da Verde Asset
Mesmo com uma trégua temporária entre Estados Unidos e Irã, os mercados financeiros reagem positivamente nesta quarta-feira, mas a Verde Asset Management, gestora de Luis Stuhlberger, alerta para consequências duradouras e não precificadas. A análise aponta para um futuro com preços de energia mais altos e um cenário econômico de estagflação, combinando desaceleração com inflação persistente.
A liberação do tráfego no Estreito de Ormuz, ponto estratégico para o transporte de petróleo, é vista como um desafio central. O acordo, que envolveria um pedágio para o Irã, é considerado uma solução problemática no longo prazo, apesar de aliviar incertezas imediatas. O tráfego na passagem ainda se mostra tímido e sujeito a novas interrupções, mesmo após o cessar-fogo, com relatos de ataques a alvos americanos e instalações petrolíferas na Arábia Saudita.
A situação é descrita como uma trégua frágil, com o preço do petróleo negociado acima de US$ 90 o barril. Nesse contexto de turbulência global, a Verde Asset destaca o Brasil como um ponto positivo, tendo retornado à compra de ações locais no início de março. O país se beneficia fiscalmente e em seu balanço de pagamentos com o preço elevado do petróleo, em contraste com muitos mercados emergentes importadores de energia.
Brasil se Destaca em Meio à Volatilidade Global
A Verde Asset Management observou que o Brasil apresentou um desempenho excepcional durante a volatilidade de março, especialmente no câmbio e no mercado acionário. A gestora reforça que o país se beneficia diretamente de um preço de petróleo mais alto, tanto em termos fiscais quanto para o seu balanço de pagamentos, em um cenário global onde muitos países emergentes são importadores de energia.
Mudanças na Carteira da Verde Asset
Em meio a essas movimentações, a Verde aumentou sua alocação em ações brasileiras. A gestora também zerou posições aplicadas na queda de juros reais, aproveitando os leilões do Tesouro, e manteve opções de compra no real. Paralelamente, a Verde Asset manteve sua alocação em crédito, desfazendo-se de proteções contra perdas nesse mercado.
Desempenho e Perspectivas Internacionais
No cenário internacional, a Verde Asset manteve sua exposição à bolsa global, à moeda chinesa e a uma cesta de moedas contra o dólar. Adicionalmente, a gestora adquiriu proteção de crédito da Arábia Saudita. Apesar de um mês desafiador para fundos multimercados, a Verde entregou uma rentabilidade de 0,05%, enquanto o CDI registrou 1,21%. Em 2026, o fundo acumula um retorno de 4,57%, superando o benchmark da classe.
O Conceito de Estagflação Explicado
É fundamental compreender o conceito de **estagflação**. Este termo descreve uma situação econômica onde há uma combinação de **desaceleração econômica** (crescimento lento ou negativo) e **inflação persistente** (aumento contínuo dos preços). Em outras palavras, o poder de compra diminui enquanto a produção de bens e serviços também se retrai, criando um cenário desafiador para consumidores e empresas.