O fundo imobiliário ALZR11, gerido pela Alianza Trust, comunicou a ocorrência de inadimplência no recebimento de aluguéis referentes a dois imóveis em São Paulo. Os ativos, locados ao grupo CDB Diagnósticos, controlado pela Alliança Saúde, representam uma parcela de aproximadamente 3,3% da receita total do fundo.
Apesar do ocorrido, a gestão do ALZR11 assegura que o impacto financeiro é limitado e não deve afetar a distribuição de rendimentos, nem o guidance previsto para o primeiro semestre de 2026. A gestora informou que já está implementando medidas para resolver a situação e mantém diálogo com a nova controladora da empresa locatária, que passa por um processo de transição.
Essas informações foram divulgadas pela própria gestão do fundo, que busca tranquilizar os investidores diante do episódio. A situação envolve a Alliança Saúde, empresa que detém marcas como CDB e Axial, e que iniciou um processo de renegociação de dívidas com seus credores.
Atraso é pontual e ligado a transição na locatária
Segundo Fabio Carvalho, gestor do ALZR11, a inadimplência é considerada um evento pontual e está diretamente ligada a ajustes operacionais decorrentes da mudança de controle na empresa locatária. Ele destacou que a expectativa é de que a situação seja resolvida em um prazo relativamente curto.
Carvalho explicou que a exposição financeira do fundo a esses ativos é, na verdade, menor do que a participação na receita sugere. Isso se deve ao fato de que a aquisição dos imóveis foi realizada de forma parcelada, o que, segundo ele, reduz ainda mais o risco efetivo da operação para o fundo.
Alliança Saúde negocia dívidas e busca ambiente estável
Em março, a Alliança Saúde (AALR3) ajuizou uma ação cautelar e iniciou um procedimento de mediação em uma câmara de arbitragem para negociar com seus credores. A empresa informou que essas medidas visam criar um ambiente negocial estável para conduzir as discussões sem interromper suas atividades.
A companhia assegurou que seu ecossistema de atendimentos, incluindo clínicas e canais digitais, continuará operando normalmente. A renegociação de dívidas faz parte de um movimento estratégico da empresa para reestruturar seu passivo e garantir a continuidade de suas operações.
Diversificação do portfólio dilui riscos
A estratégia do ALZR11 baseia-se na diversificação de seu portfólio, com o objetivo de reduzir a concentração em um único ativo ou locatário. Atualmente, a maioria dos inquilinos do fundo representa entre 3% e 8% da receita, o que, segundo a gestão, dilui significativamente o impacto de eventuais problemas pontuais.
Carvalho ressaltou que o fundo tem expandido seu número de imóveis, o que contribui para a diluição da exposição individual. Um problema em um único ativo, portanto, tende a não gerar um impacto relevante no resultado geral do portfólio do ALZR11.
Além disso, o gestor destacou que os imóveis em questão estão localizados em regiões consideradas estratégicas de São Paulo, o que amplia as possibilidades de geração de valor futuro, seja por meio de novas locações, reconfiguração dos espaços ou eventual venda dos ativos.